金融帝國2攻略 教你如何致富

二、融資與資本市場　

　要賺錢，首先手中得有錢（馬太效應(yīng)：窮的越窮，富的越富）。所以融資和資本市場放在第一個(gè)講。

　　1.融資

　　國外的創(chuàng)業(yè)學(xué)課程中，首先講的必然是融資。在國內(nèi)，融資卻只有做投行的人才會(huì)接觸到。這部分是因?yàn)閲�外的資本市場發(fā)達(dá)，融資的成本低，不像國內(nèi)有種種中國國情和中國特色，上市資格是稀缺資源，要向證監(jiān)會(huì)和省級申核單位進(jìn)貢才能拿到，而銀行融資對于私人資本是有歧視的。部分是因?yàn)橹袊鴤鹘y(tǒng)缺乏信用體系和信用文化，騙子太多了，在一個(gè)連中央都還在強(qiáng)調(diào)依賴人治而非法治的社會(huì)，無法建立強(qiáng)有力的契約社會(huì)，小企業(yè)創(chuàng)業(yè)只能依賴于自我積累和親朋的投資。

　　游戲中的融資包括貸款和增發(fā)股票兩種。貸款和增發(fā)的上限是由你的總公司的利潤決定的，具體的算法公式不明。增發(fā)的價(jià)格是市價(jià)，而貸款的利率波動(dòng)的原因不明。

　　在游戲初期，貸款的總額只得幾個(gè)或者十幾個(gè)百萬元（雖然游戲的基本單位是元，定價(jià)時(shí)甚至有分，但百萬元是一個(gè)你作規(guī)劃時(shí)的基本單位，象一個(gè)礦場連地皮帶建筑需要8-15個(gè)百萬元，一家大型工廠連帶車間大約是3.5個(gè)百萬元），只能作為流動(dòng)資金不足時(shí)的應(yīng)急，初期的投資仍需依賴于增發(fā)新股。

　　增發(fā)新股雖然不要利息，但是會(huì)稀釋你的股權(quán)。相對于你公司壯大后的股票回購所付出的代價(jià)，貸款的利息簡直微不足道。一般而言，貸款的年利率在10%上下，也就是月利率在千分之八左右。貸10M的月利息才80k，而10M所能購得的經(jīng)營類資產(chǎn)的月利潤至少要比這個(gè)數(shù)多一個(gè)0（現(xiàn)實(shí)世界中當(dāng)然不可能有這種事，游戲中作生意比現(xiàn)實(shí)中要容易很多）。所以初期過后你的資金鏈站穩(wěn)腳跟了，就可以用貸款去擴(kuò)張，并且習(xí)慣于債務(wù)的存在，因?yàn)樵谧杂匈Y金不多（十幾個(gè)M）的情況下，用幾十個(gè)M的貸款去擴(kuò)張，有助于你利潤的迅速擴(kuò)大和股票價(jià)值的上升。我有次借了200多M的資金去收購對手50%的股權(quán)，后來股價(jià)上揚(yáng)，只賣了5%就還掉了貸款。

　　2.股價(jià)

　　因?yàn)楣蓛r(jià)主要取決于業(yè)績，所以長期而言股票都能成長。除非是NPC在AI上出了BUG，造了工廠卻不生產(chǎn)，或者生產(chǎn)出產(chǎn)品卻不設(shè)零售店或者下游工廠來吸收產(chǎn)品。我遇到過一次，NPC的公司非常弱智地持續(xù)虧損，最后倒閉了�？赡苓@種情況只有在一家NPC對手時(shí)才會(huì)發(fā)生，因?yàn)镹PC之間的上下游合作是很密切的。另一種NPC業(yè)績下降的情況是玩家在所有行業(yè)對NPC的全面圍剿，不過這種情況很難發(fā)生，幾十個(gè)行業(yè)的管理是件非�？膳碌氖虑�，而并購相對來說相簡單得多。

　　資本主義2中只有增發(fā)，沒有紅股或者象鐵路大亨2中的拆細(xì)，所以比較象艾倫.巴菲特，幾年之后股價(jià)就會(huì)飛到天上去，我最快的記錄是7年從10元升到了3千多元每股。

　　股價(jià)的其它影響因素包括：

（1）分紅。適當(dāng)?shù)姆旨t有助于增加投資者的信心，可以提高你的市盈率。（2）投資者關(guān)系部。每個(gè)月在這個(gè)部分上花一點(diǎn)錢也有助于提高市盈率。（3）對股票的買賣行為。每一筆買賣都會(huì)對股價(jià)發(fā)生影響，不論這個(gè)買賣行為是投資人還是某家上司公司作出的。游戲中有十幾個(gè)獨(dú)立投資人，這些人可以被你聘為部門總監(jiān)，他們也會(huì)在城市購置自用的房產(chǎn)（你也可以用個(gè)人的錢買個(gè)人自用的房產(chǎn)，沒有什么意義，大概只能用來哄抬地價(jià)），以及在股市自行投資。當(dāng)所有的NPC的公司都倒掉或者被兼并后，這些獨(dú)立投資人還會(huì)開設(shè)新的公司。（4）隨機(jī)因素。這個(gè)有點(diǎn)象大富翁里的股市突發(fā)事件。這兒的隨機(jī)因素主要是股市突然崩盤或者長紅，以及家畜的流行�。ㄗ屇愕霓r(nóng)場在相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)無法生產(chǎn)），我碰到過一次科研突發(fā)事件，才研發(fā)半個(gè)月就通知我研發(fā)完成，而且完成度相當(dāng)于研發(fā)了10年。
　　初期通過增發(fā)新股進(jìn)行融資時(shí)，股價(jià)很重要，因?yàn)檫@時(shí)的貸款上限太小，無法以貸款擴(kuò)張。在資金鏈上站穩(wěn)腳跟后，利潤開始上升，每個(gè)月能達(dá)到1個(gè)M以上，這時(shí)貸款上限上升了許多，就不需要再通過增發(fā)新股進(jìn)行融資了，股價(jià)就變得不太重要了。等到貸款所作的投資出效益后，利潤大幅增加，每個(gè)月的營業(yè)利潤能達(dá)到10個(gè)M以上，就主要以營業(yè)利潤作為擴(kuò)張資金來源了。

　　除了對股價(jià)和總市值有要求的幾關(guān)，我一般不太注意股市，而且一般是只有買進(jìn)沒有賣出。除非是準(zhǔn)備以股市為經(jīng)營重點(diǎn)的，否則主要的資金和注意力還是放在其它行業(yè)比較好。

　　3.股權(quán)控制和并購

　　資本主義2對于股權(quán)控制有兩條：

　　一是控股超過50%時(shí)，就可以對NPC公司的資金實(shí)現(xiàn)部分控制。此時(shí)NPC的身份從董事長兼CEO變成了CEO。你不能控制NPC公司的投資，所謂的部分控制就是，你可以用NPC公司的資金去買第三家公司的股票。NPC的公司是否仍會(huì)自行進(jìn)行股市投資的決策，自行進(jìn)行股市買賣，這點(diǎn)目前還不清楚。但是NPC公司如果手中現(xiàn)金多的話，會(huì)自行進(jìn)行回購。

　　二是控股超過75%時(shí)，會(huì)出現(xiàn)一個(gè)并購的選項(xiàng)。根據(jù)中國或者美國的證券法應(yīng)該是強(qiáng)制合并的事，在游戲中卻變成了可并可不并，大概是為了減低游戲難度吧。

　　大概是為了算法上的方便，相互持股在游戲中是禁止的。即A公司持有B公司的股票，同時(shí)B公司也持有A公司的股票，這只有在A和B之間沒有相互控制（即持股50%以上）時(shí)才允許，當(dāng)你的A公司控制了B公司，這時(shí)你就無法讓B公司去買A公司的股票，只能去買第三家公司的股票。相互持股在會(huì)計(jì)上的處理是很復(fù)雜的，持股比例小的尚可以用原始成本或者市價(jià)作價(jià)，持股比例大的需要合并報(bào)表的會(huì)計(jì)處理就會(huì)復(fù)雜到讓人想跳樓，沒學(xué)過會(huì)計(jì)的人大概是無法體會(huì)這種痛苦。

　　控制的標(biāo)準(zhǔn)，是指所有你控制的公司對目標(biāo)公司的持股比例。例如你作為投資人持有C公司10%，你游戲一開始就有的A公司持有C公司20%，A公司控制的B公司持有C公司20%，這時(shí)你或者A或者B再購入1股，你就達(dá)成了對C的控制。因此你作為投資人在股市的買進(jìn)賣出，除了增加你的個(gè)人資產(chǎn)外，還可以用來控制別的公司。

　　感覺資本主義2在股權(quán)控制上做得不如鐵路大亨2。鐵路大亨2中的概念是相對控制，而資本主義2中則要求絕對控制，增加了股權(quán)控制的難度。鐵路大亨2中即使股權(quán)比例上處于少數(shù)的地位，只要在并購案的開價(jià)上足夠高，仍能拿到許多贊成票，這樣在對手未能絕對控股的情況下，降低了控股的難度，同時(shí)也降低了對手控制我的公司的難度，若我一再增發(fā)之后股權(quán)大多稀釋，很容易就被對手搶走控制權(quán)。而在要求絕對控制的情況下，即使我控股比例處于少數(shù)，有對手控股比我多，在未滿50%的情況下仍無法奪取我任董事長的地位。所以在資本主義2中不需要顧及對一上手就有的A公司的控制，不需要對別人進(jìn)行狙擊，即使在聯(lián)網(wǎng)時(shí)，對手也很難拿到你50%的股權(quán)，這點(diǎn)做得不如鐵路大亨真實(shí)。

　　不過我有次一上手把自己的股權(quán)稀釋到31%，而我雇用的一個(gè)市場總監(jiān)有強(qiáng)烈的購買自家公司的欲望，不斷地從市場和別人手中買股票，持股到了47%，差一點(diǎn)就過半了。不知如果過半的話是否會(huì)發(fā)生失去控制的事。

　　當(dāng)然鐵路大亨在股價(jià)的影響因素上做得不如資本主義2。鐵路大亨中，你賣1股和1萬股，股價(jià)下跌的幅度是一樣的，所以你可以先控股55%，再1股1股地賣，賣到股價(jià)跌到底限再也跌不下去了，同時(shí)你手中仍有51%以上的股權(quán)，這時(shí)再提出并購案，可以以最小的成本實(shí)現(xiàn)并購。

　　資本主義2的絕對控股要求造成另一個(gè)后果就是，你無法收購一家持續(xù)虧損的企業(yè)。一家持續(xù)虧損的企業(yè)，其股價(jià)并不一定立刻就跌到地板上，雖然有網(wǎng)易這種從上市第一天的23美元慢慢地跌破1美元的事例，但中國的ST、PT依然股價(jià)堅(jiān)挺，美國的安然和WorldCom也是突然間崩潰的。許多持續(xù)虧損的企業(yè)后來扭虧為盈，在虧損期間雖然股價(jià)低迷，但也沒有跌到地板上。在資本主義2中，持續(xù)虧損的企業(yè)，其股價(jià)仍高于凈資產(chǎn)，但是控股超過50%的要求，而不是投票愿意合并超過50%的要求，使得你無法接手這家公司。當(dāng)這家公司倒閉時(shí)，你只能分到它資產(chǎn)變賣后的所得，而它的無形資產(chǎn)就成了凈損失，另外它資產(chǎn)變賣后，那些工廠和公司并沒有變成無主的小企業(yè)，而是就此人間蒸發(fā)。鐵路大亨中有許多無主的小企業(yè)，作為中性的第三方提供資源，是一個(gè)很好的設(shè)計(jì)。

　　A并購B之后，你可以得到B的科技，但是無法得到B的其它無形資產(chǎn)，主要是品牌。B的產(chǎn)品全部以A的品牌出售，而B的部分產(chǎn)品在品牌上比A要強(qiáng)，這是制作公司在邏輯設(shè)計(jì)上的弱點(diǎn)。這些在后面的品牌一節(jié)中會(huì)提到。

　　在收購中，當(dāng)公眾持股為0，全部為機(jī)構(gòu)或者獨(dú)立投資人持股時(shí)，你可以直接向機(jī)構(gòu)或者投資人買股票，價(jià)格是協(xié)商的，對方的要價(jià)一般會(huì)比市價(jià)高一些，視你控股的程度而定，若你的控股達(dá)到了90%以上，要價(jià)甚至?xí)�是市價(jià)的3-4倍。這一點(diǎn)做得比較好，你不需要等待別人把股票賣到市場上之后再去買進(jìn)來。

　　4.回購

　　公司在現(xiàn)金多時(shí)可以回購股票，因?yàn)榛刭彶粫?huì)造成股價(jià)的變動(dòng)。我的一個(gè)慣常作法是，上市時(shí)先圈一大筆錢，因?yàn)榈谝荒晡业闹攸c(diǎn)在研發(fā)上面，往往股價(jià)一種下跌，跌到研發(fā)結(jié)束要開設(shè)工廠和店面進(jìn)入贏利階段　時(shí)，就開始準(zhǔn)備回購。回購前先把工廠和店面建設(shè)好，這時(shí)手中應(yīng)該還有大量資金。這時(shí)拋一點(diǎn)股票，以把價(jià)格砸下去，再用公司的現(xiàn)金進(jìn)行回購，只要留點(diǎn)流動(dòng)資金就可以了。因?yàn)樘潛p的公司很少有投資人愿意長期持有，所以大部分股份都是在公眾手中，回購之后你被稀釋的控股權(quán)又回來了。